La valoración de activos y de negocios se dice que es más un arte que una ciencia. Al principio puede parece un poco extraño que, un análisis basado en aspectos numéricos pueda tener un carácter tan arbitrario. Este post recopila como distintos players del mercado de M&A y valoraciones de España, que a su vez es extrapolable al resto del mundo, difieren a la hora de determinar el valor de algunos parámetros clave.
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Hoy me gustaría hablar de un concepto económico conocido como la Trinidad Imposible (aunque también la he visto nombrada como la tríada imposible). Básicamente se basa en que, en la fijación de las políticas económicas, existen tres objetivos que no se pueden cumplir simultáneamente. Solo es posible cumplir dos. Estos tres objetivos son los siguientes:
- Libertad en en la circulación de capitales: es decir, que el capital pueda entrar y salir libremente de una economía sin restricciones
- Política monetaria independiente: mantener la base monetaria que desee la autoridad competente en la materia (Bancos Centrales, Reserva Federal, etc.)
- Estabilidad cambiara: un tipo de cambio fijo de la moneda local con respecto al resto de divisas
"Hubbertistas contra curnicopias"
Título: When Oil Peaked
Autor: Kenneth S. Deffeyes
Valoración: 8/10
Editorial / Año de publicación / nº páginas: Hiland Wang / 2010 / 152 págs.
ISBN: 978-0-8090-9471-4
Recomendado por una persona muy cercana a mi y que tiene una gran relación y conocimiento con el mundo de la energía, este libro me ha parecido el equivalente en el campo del petróleo de "Brevísima historia del tiempo" de Stephen Hawking, con respecto a la física.
Sin entrar en complejos (o quizás no tanto) razonamientos científicos, Deffeyes hace una aproximación a las dos vertientes que hay ahora mismo sobre el futuro del petróleo. Una de ellas, la de los curnicopias hace referencia a que el petróleo es una materia de la que podremos abastecernos eternamente, como hacía en la mitología griega el cuerno de la prosperidad y la afluencia.
Comentarios cerrados"Cómo usar lo que ya sabes para ganar dinero en la bolsa"
Título: One Up On Wall Street: How To Use What You Already Know To Make Money In The Market (Título en castellano: "Un paso por delante de la bolsa")
Autor: Petery Lynch (con John Rothchild)
Valoración: 10/10
Peter Lynch es uno de los más afamados financieros y gestores de fondos de la historia. Inició su "carrera" como caddy en un club de golf, donde escuchaba hablar de compañías y cotizaciones a empresarios y financieros, quedando fascinado por este mundo. Posteriormente, acabó dirigiendo el Fondo Magellan, de la gestora Fidelity Investment, obteniendo desde 1977 hasta 1990 unos retornos medios del 29,2% anual y batiendo por goleada cualquier índice o sector.
Pero la idea de este post no es hablar de Peter Lynch, sino de uno de sus libros: "Un paso por delante de la bolsa". En él, Lynch hace un recorrido a través de cuáles son sus criterios de inversión y cómo encontraba empresas que acababan convirtiéndose en tenbaggers, es decir, que multiplicaban su valor por diez. En el texto, hace una aproximación tanto financiera como psicológica sobre las inversiones y sobre inversores - parte fundamental del libro, matizando, claramente, cuáles son para él las principales diferencias entre un inversor profesional y uno particular.
Acabo de leer esta noticia en RTVE.ES que habla de como un estudiante de instituto, aplicando unos conocimientos científicos básicos como es la sucesión de Fibonacci, ha diseñado una estructura de colocación de placas solares que mejora la eficiencia de las mismas en hasta un 50% (20% de media).
El muchacho en cuestión hizo, simple, llana y tan extraordinariamente el ejercicio de observar a los mejores recolectores de energía solar, los árboles, analizar el patrón de la estructura de sus hojas y... Voilà! Una mejora de eficiencia espectacular... ¡Y todo esto con tan solo 13 años!
Un comentario... nada mejor que recurrir a Star Wars:
"Para que los 'geeks' lo entiendan, el consejero delegado es Luke Skywalker y el presidente, Yoda".
Roger Cheng - CNET News,
en referencia al nuevo puesto de presidente Steve Jobs en Apple
JP.
Deja un comentarioEn el siguiente post vamos a ver las diferencias de retribución al capital, tanto desde el punto de vista del accionista como del de la empresa, entre el reparto de dividendo y la entrega de acciones mediante ampliaciones de capital liberadas con cargo a reservas.
2 comentarios"Diferénciate para transformar tu negocio"
Título: La vaca púrpura ("Purple Cow")
Autor: Seth Godin
Valoración: 4/10
Editorial / Año de publicación / nº páginas: Gestión 2000 / 2002 / 184 págs.
ISBN: 978-84-9875-087-4
Hoy terminé de leer este pequeño libro que trata sobre la manera de crear productos con éxitos y la importancia del marketing en su desarrollo. Se basa en la premisa de que la relación entre la industria y la televisión (refieriéndose con ello a la publicidad) ha desaparecido. Según el autor, tesis que desarrolla a lo largo del libro, la industria invertía dinero en publicidad para obtener beneficios, reinvirtiendo estos, a su vez, en más publicidad para generar más beneficio... Un círculo vicioso...
Deja un comentarioMe llegó a través de twitter (@GRN_HG ) este genial (freaky) vídeo en el que dos grandes economistas se enfrentan en una parodia a ritmo de hip-hop. Hablo de F.A. Hayek, propulsor de la Escuela Austriaca de Economía, y del archiconocido John M. Kaynes, padre de la corriente económica intervencionista que lleva su nombre, el keynesianismo.
Independientemente de lo que puedan pensar unos y otros de cada escuela, merece la pena ver el vídeo hasta el final, e incluso verlo repetidas veces para darse cuenta de algunos detalles que están un poco más escondidos (¿tongo?)... En definitiva, es un hilarante vídeo y espero que consiga que esbocen una sonrisa.
JP.
Deja un comentarioLes dejo un enlace a esta interesante entrada publicada por mi buen amigo Adriel García en la que habla de cómo enfrentarse a distintas situaciones de la vida y de que, a veces, el problema no radica en el fondo sino en la manera de afrontarlo.
Entre los principios fundamentales explicados en el artículo, se encuentran los siguientes, que cito textualmente:
"...
- Definir claramente los objetivos. ¿Qué quieres hacer o conseguir? Es lo primero que debes saber.
- Ser razonable y no autoengañarte.
- Aceptar el miedo, realmente sentirlo no es negativo si se gestiona adecuadamente.
- Crear un clima propicio.
- Sopesar las diferentes opciones y sus posibles consecuencias.
- Y lo más importante, aquello que finalmente decidas, llevarlo a cabo.
..."
JP.
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