Saltar al contenido →

Categoría: Libros

Contacto con el editor de "Un paso por delante de la bolsa"

Después de haber publicado una reseña sobre "Un paso por delante de la bolsa" en la que decía que me fue imposible conseguir el libro en versión impresa y castellano, se puso en contacto conmigo el editor del mismo Norbert Bartl (la web está en alemán). Según me comentó, aún tiene algunos ejemplares del título en su almacen y para aquellos que lo deseen, estaría encantado de gestionar la venta.

El coste de cada ejemplar sería de 19,50€ cada unidad, más gastos de envío. En caso de que se fuesen a comprar cantidades grandes, el precio sería negociable.

Para ponerse en contacto con el editor y pedir más información sobre medios de pago, tiempo de envío y demás, basta rellenar el siguiente formulario:

  1. (required)
  2. (valid email required)
  3. (required)
 

Aviso importante: desde esta web solamente trato de poner en contacto a la parte compradora y vendedora, y no asumo ningún tipo de responsabilidad en la compraventa ni percibo ninguna compensación económica por hacer esta publicación. Esta es una página web meramente informativa.

JP.

5 Comments

When Oil Peaked

"Hubbertistas contra curnicopias"

Título: When Oil Peaked

Autor: Kenneth S. Deffeyes

Valoración: 8/10

Editorial / Año de publicación / nº páginas: Hiland Wang / 2010 / 152 págs.

ISBN: 978-0-8090-9471-4

Recomendado por una persona muy cercana a mi y que tiene una gran relación y conocimiento con el mundo de la energía, este libro me ha parecido el equivalente en el campo del petróleo de "Brevísima historia del tiempo" de Stephen Hawking, con respecto a la física.

Sin entrar en complejos (o quizás no tanto) razonamientos científicos, Deffeyes hace una aproximación a las dos vertientes que hay ahora mismo sobre el futuro del petróleo. Una de ellas, la de los curnicopias hace referencia a que el petróleo es una materia de la que podremos abastecernos eternamente, como hacía en la mitología griega el cuerno de la prosperidad y la afluencia.

Otra de las vertientes, la hubbertistas y la defendida por el autor, trata de que aplicando distintos tipos de curvas de probabilidad, se puede predecir cuándo la producción de petróleo llegará a su punto más álgido. A través de la teoría del pico, el geofísico King Hubbert calculó, en 1956, que EE.UU. alcanzaría su punto máximo de producción hacia finales de 1960 o principios de los 70. Y, en efecto, así fue, en 1970 EE.UU. marcó su máximo de producción petrolífera haciendo que esta teoría ganase adeptos. A nivel mundial, el cálculo fue realizado por Deffeyes previendo que el apogeo de la producción se produciría en en 2005 y, aunque no hay una fecha exacta, la Agencia Internacional de la Energía publicó en noviembre de 2010 que la cúspide de producción mundial se alcanzó en el año 2006 (poca distancia relativa con respecto a las predicciones de Deffeyes que puede venir motivada por las distintas maneras de contabilizar las reservas; cuando se descubren, cuando se perforar y cuando se producen).

Posteriormente, el autor trata diversos tema relacionados con el petróleo como otras fuentes de energía tanto pasadas, presente o futuras. Deffeyes aborda los nuevos descubrimientos en torno al gas natural como una bomba de oxígeno de donde la humanidad, junto con la energía nuclear, podrá seguir respirando durante un período de en torno a 100 años, pero que finalmente deberá producirse una migración a energías de fuente solar.

El autor también hace algunas aportaciones económicas, como un pequeño modelo que ha desarrollado para valorar empresas petrolíferas. Su esquema se basa, principalmente en los siguientes puntos:

  • Divide el Enterprise Value de una compañía entre sus reservas de petróleo
  • El resultado, que obtendría dólares por barril de reserva, lo ordena del menor al mayor precio
  • De la lista, tacha las siguientes compañías: i) capitalización bursátil inferior a $1.000M, demasiado volátiles; ii) aquellas con posiciones cortas demasiado elevadas, puede que alguien esté sospechando algo con respecto a esa compañía; iii) caídas recientes en la cotización individual de la acción que no esté acompañada por el mercado; lo que implicaría una mala gestión
Con esta estrategia, se posicionaría en aquellas acciones relativamente más bajas con respecto a sus reservas de petróleo dado que, previsiblemente, y por las presiones alcistas sobre los precios del petróleo que tiene la teoría del pico, elevarán la cotización de dichas compañías. En otras palabras, estaría comprando las reservas de petróleo más baratas del mercado.
 

Otra de las sugerencias que hace Deffeyes sería la creación de un impuesto a la volatilidad de las acciones, cuanto más alta fuese la volatilidad mayor sería la tasa a aplicar, siendo la relación inversa. Sin embargo, no estoy de acuerdo con esta idea dado que, al fin y al cabo, la volatilidad es un indicador del riesgo de las inversiones y mediante la aplicación de este impuesto se estaría coartando a los operadores del mercado, reduciendo artificialmente el riesgo percibido por otros operadores. Esto les haría penar que, quizás, sus inversiones no fuesen tan arriesgadas como realmente lo son. De hecho, antes de los grandes crashes bursátiles de 1929 y 2007, hubo un periodo de escasa volatilidad lo que implicaba bajo riesgo. Antes del crack del 29, se decía que la cotización de las acciones había alcanzado un punto en el que estas permanecerían durante muchísimo tiempo a unos niveles similares (baja volatilidad). Como se pudo comprobar, nada más lejos de la realidad... Procuraré escribir otro post tratando un poco más en profundidad este aspecto.

En definitiva, me parece un libro muy recomendable y que aporta una perspectiva interesante sobre el mercado del petróleo, la energía, las materias primas y sus implicaciones económicas. Por cierto, creo que me decanto por la vertiente hubbertista porque no creo que los recursos vayan a generarse indefinidamente, ya estamos viendo lo que está pasando en esta crisis con los recursos económicos. El cuerno de la abundancia se lo dejo a la mitología griega.

JP.

Comentarios cerrados

Un paso por delante de la bolsa

"Cómo usar lo que ya sabes para ganar dinero en la bolsa"

Título: One Up On Wall Street: How To Use What You Already Know To Make Money In The Market (Título en castellano: "Un paso por delante de la bolsa")

Autor: Petery Lynch (con John Rothchild)

Valoración: 10/10

Editorial / Año de publicación / nº páginas: Fireside / 1989 / 304 págs.
ISBN:0-7432-0040-3

Peter Lynch es uno de los más afamados financieros y gestores de fondos de la historia. Inició su "carrera" como caddy en un club de golf, donde escuchaba hablar de compañías y cotizaciones a empresarios y financieros, quedando fascinado por este mundo. Posteriormente, acabó dirigiendo el Fondo Magellan, de la gestora Fidelity Investment, obteniendo desde 1977 hasta 1990 unos retornos medios del 29,2% anual y batiendo por goleada cualquier índice o sector.

Pero la idea de este post no es hablar de Peter Lynch, sino de uno de sus libros: "Un paso por delante de la bolsa". En él, Lynch hace un recorrido a través de cuáles son sus criterios de inversión y cómo encontraba empresas que acababan convirtiéndose en tenbaggers, es decir, que multiplicaban su valor por diez. En el texto, hace una aproximación tanto financiera como psicológica sobre las inversiones y sobre inversores - parte fundamental del libro, matizando, claramente, cuáles son para él las principales diferencias entre un inversor profesional y uno particular.

El libro se divide en tres grandes bloques: (i) preparándose para invertir, (ii) eligiendo a los ganadores y (iii) una visión a largo plazo. En cada uno de ellos, el autor trata de establecer los cimientos para conseguir una metodología de inversión con la que se pueda batir consistentemente al mercado (si realmente es posible, pero eso ya será tema de otro post).

Sin intención de menoscabar la lectura del libro, sino más bien todo lo contrario, les dejo cuáles son las principales ideas de este inversor que ha creado tendencia y del que estoy seguro que se seguirá hablando durante muchísimo tiempo:

"

  • Tienes que saber qué es lo que compras y por qué lo compras. Guiarse por el presentimiento de que una acción va a subir, no sirve.
  • Detrás de cada acción hay una compañía. Averigua a qué se dedica.
  • Si no investigas las compañías donde inviertes, tienes la mismas probabilidades de éxito que ganar en una partida de póquer sin mirar tus cartas.
  • Nunca inviertas en una compañía en la que no comprendas sus estados financieros. Las grandes debacles en la cotización de una acción suelen ser de compañías con un balance débil.
  • Observa en la calle compañías que estén teniendo éxito y que consideres que sus productos son una maravilla. Con esta técnica puedes descubrir excelentes oportunidades de inversión mucho antes que los profesionales.
  • Si no encuentras ninguna compañía atractiva donde invertir guárdate el dinero en el banco hasta que la descubras.
  • Deja de prestar oídos a los profesionales. El dinero tonto es solo tonto cuando presta oídos al dinero listo. No sobrestime la habilidad ni la sabiduría de los profesionales.
  • A menudo no existe una correlación entre el éxito y los resultados de una compañía y la evolución de su cotización en los siguientes meses o incluso años. Sin embargo, a largo plazo, la correlación entre el buen desempeño de una compañía y su cotización es del 100%. Esta ineficiencia del mercado es clave para ganar dinero. Recompensa ser paciente y comprar acciones de compañías exitosas. Olvídate por tanto de las fluctuaciones a corto plazo.
  • Poseer acciones es como tener hijos. No tengas más de los que seas capaz de manejar. Un inversor a tiempo parcial probablemente tenga capacidad para seguir entre 8 y 12 compañías y tener 5 en su cartera.
  • Invierte solo lo que puedas perder sin que esa pérdida represente un cambio en tu vida actual o futura.
  • Trata de evitar comprar acciones calientes en industrias que estén de moda. Buenas compañías en industrias maduras son de forma consistente las grandes ganadoras.
  • Si quieres comprar acciones de compañías que estén en una industria con problemas, compra siempre acciones de las compañías líderes en la industria y espera a que aparezcan los primeros signos de recuperación antes de comprar.
  • Con compañías pequeñas, es mejor esperar a comprar acciones una vez que estén generando beneficios.
  • Todo el mundo tiene el cerebro suficiente para ganar dinero en bolsa, pero no todo el mundo tiene suficiente estómago. Si eres de los que son susceptibles de vender toda su cartera en los momentos de pánico del mercado, mejor que no inviertas en acciones.
  • Nadie puede predecir los tipos de interés, ni la evolución de la economía o de la bolsa. Olvídate de todo ese tipo de estimaciones y céntrate en lo que actualmente les está pasando a las compañías en las que has invertido.
  • La renta variable tiene a ser aceptada como inversión prudente en el momento en que no lo es. El inversor suele ser pesimista u optimista en los momentos menos apropiados, por lo que es contraproducente tratar de invertir en mercados buenos y salir en los malos."
  • Siempre hay signos de preocupación. Pero vende una acción porque los fundamentos de la compañía se estén deteriorando, no porque el cielo se pueda caer. Invierte en compañías, no en el mercado.
  • 6 aciertos de cada 10 es lo que se necesita para marcar un récord envidiable en la bolsa.

"

En definitiva, recomiendo arduamente la lectura de este libro a aquellas personas que estén pensando en invertir en bolsa (personalmente, creo que es un momento fantástico para hacerlo) o aquellas que estando invirtiendo ya, quieran tener una opinión sobre uno de los padres de la inversión value.

Nota: En 1991, la editorial Verlag Norbert Bartl sacó una edición en español pero me ha resultado imposible conseguirla impresa. No obstante, me consta que hay circulando por Internet una versión en PDF del libro en castellano, aunque siempre es mejor comprar un ejemplar del libro, aunque sea por Amazon y en inglés...

Actualización: se ha puesto en contacto conmigo el editor de la versión en español del libro. Para más información, haz click aquí.

JP.

3 Comments

La vaca púrpura

"Diferénciate para transformar tu negocio"

Título: La vaca púrpura ("Purple Cow")

Autor: Seth Godin

Valoración: 4/10

Editorial / Año de publicación / nº páginas: Gestión 2000 / 2002 / 184 págs.

ISBN: 978-84-9875-087-4

Hoy terminé de leer este pequeño libro que trata sobre la manera de crear productos con éxitos y la importancia del marketing en su desarrollo. Se basa en la premisa de que la relación entre la industria y la televisión (refieriéndose con ello a la publicidad) ha desaparecido. Según el autor, tesis que desarrolla a lo largo del libro, la industria invertía dinero en publicidad para obtener beneficios, reinvirtiendo estos, a su vez, en más publicidad para generar más beneficio... Un círculo vicioso...

En cambio, lo que Seth Godin propone es crear productos basados en características extraordinarias, que sean capaces de satisfacer plenamente las necesidades de los consumidores pero no de manera generalista, como hacía la industria antaño con la publicidad, sino de manera específica y segmentada. Se trata de crear ideas, conceptos, servicios o productos que llamen la atención de los clientes por ser novedosos y rompedores en el mercado. El autor analiza diversos casos de empresas con éxito que han llevado a cabo estrategias similares: Starbucks, Apple o Google.

Sin embargo, y a pesar de que comparto plenamente la idea central, creo que el libro tiene dos grandes fallos que me han dificultado su lectura y que, al final, llegué a pasar hojas sin estar realmente interesado en lo que estaba leyendo:

  • Uno, en muchos casos usaba empresas conocidas a nivel mundial, pero en otros tantos hablaba de compañías estadounidenses, e incluso locales que no conocía. Esto hacía que no pudiese comprender plenamente la idea que trataba de transmitir.
  • Dos, trataba los casos muy por encima y sin entrar al detalle, lo que me dejaba con la sensación de que me estaba vendiendo la moto en vez de tratarme de convencer de que esos casos se ajustaban a la realidad y a su propuesta sobre el marketing. Este último aspecto lo achaco a que se trata de un texto divulgativo pero creo que era necesario tratar un poco más algunos temas. En algunas empresas, la discusión superaba un cuarto de cara de un libro de bolsillo, realmente pequeño.

Resumiendo, me ha parecido un libro directo en el lenguaje con una idea fenomenal pero pobre en su contenido. Lástima que el texto no fuese tan extraordinario como la idea que trataba de vendernos. Seguiré buscando su vaca púrpura.

 JP.

Deja un comentario

Lorem ipsum

Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Proin nisi nunc, commodo non semper sit amet, feugiat sed massa. Pellentesque lectus nunc, vestibulum eget semper venenatis, consectetur vel libero. Donec feugiat, metus sit amet eleifend congue, enim lacus sollicitudin lectus, et tincidunt erat nunc in ligula. Etiam vel orci tincidunt orci mollis condimentum. Curabitur tristique ornare justo eu elementum. Vivamus ut sapien ipsum. Maecenas molestie scelerisque augue, eu dictum magna vehicula id. In rhoncus eleifend dolor, sit amet iaculis diam vulputate quis. Sed egestas congue lorem eget feugiat. Sed congue, magna vitae tincidunt vehicula, felis dolor posuere ante, eget congue quam nulla eu magna. Proin porttitor faucibus magna, a ultricies ipsum suscipit et.

Phasellus libero tellus, ultricies non aliquam ut, commodo at lectus. Pellentesque tristique dui vitae lorem euismod non cursus eros viverra. Maecenas tincidunt pretium accumsan. Sed eget tellus sit amet erat interdum imperdiet. Nulla imperdiet adipiscing accumsan. Vivamus non mollis libero. Vestibulum congue, risus ut vehicula iaculis, lorem ipsum iaculis libero, a egestas mauris augue eget dolor. Aenean hendrerit, magna sit amet adipiscing consequat, nisl dui pulvinar metus, non sollicitudin libero lectus dapibus libero. Cras scelerisque turpis vel ipsum tincidunt ac egestas tellus malesuada. Sed bibendum velit at sapien consectetur vitae hendrerit massa iaculis. Class aptent taciti sociosqu ad litora torquent per conubia nostra, per inceptos himenaeos. Etiam eget massa elit.

Aliquam eu velit ac ante feugiat tempor vel sit amet ante. Vestibulum ante ipsum primis in faucibus orci luctus et ultrices posuere cubilia Curae; Class aptent taciti sociosqu ad litora torquent per conubia nostra, per inceptos himenaeos. Phasellus rutrum velit gravida nunc dapibus eget accumsan metus imperdiet. Sed sed purus ut tortor aliquam feugiat vitae eget sapien. Nunc nec justo eget elit bibendum aliquam. Quisque at neque vel nisl commodo vehicula et ut nulla. Ut interdum placerat velit, cursus bibendum lacus placerat in. Curabitur nec nibh ligula, egestas bibendum dolor. Maecenas dapibus risus id tellus sagittis quis porttitor ipsum sagittis. Etiam tortor lorem, rutrum sed elementum sed, sodales a purus. Aliquam auctor auctor semper. Aliquam eros massa, viverra eu faucibus vel, cursus vitae massa. Duis feugiat consectetur tellus, at ultricies mi iaculis in. Sed in diam felis, nec porta magna. Ut a sem est, a ornare nulla. Nullam ac ipsum sit amet enim rutrum aliquam. Pellentesque in facilisis nulla.

Pellentesque in velit sed quam laoreet blandit. Quisque sed mi justo, tempus elementum velit. Cras ornare turpis vel diam accumsan feugiat. Vivamus tempor nibh in enim imperdiet porttitor. Nullam velit eros, rhoncus nec faucibus mollis, gravida in eros. Proin vitae elit ipsum. Ut non sem est, et porta libero. Maecenas posuere accumsan enim mattis ultricies. Vivamus feugiat euismod risus, ultricies auctor lacus pretium sit amet. Curabitur iaculis diam a enim sagittis vehicula. Nam malesuada elit id velit sollicitudin cursus. Proin iaculis, eros ac sodales pellentesque, enim augue sodales nunc, eget pellentesque enim turpis eu ante.

Praesent nisi augue, rutrum at blandit vitae, semper nec odio. Ut mollis magna sit amet dui facilisis ut mattis nunc congue. Aliquam bibendum, leo vel hendrerit mattis, erat massa mattis massa, vel ornare sapien ipsum laoreet sapien. Duis eu orci nibh, et mollis libero. Integer in condimentum nisi. Integer eu bibendum odio. Mauris mi lectus, dignissim a ullamcorper eget, molestie vitae lorem. Vestibulum ut mauris id augue facilisis rutrum et accumsan nulla. Cum sociis natoque penatibus et magnis dis parturient montes, nascetur ridiculus mus. Aenean adipiscing iaculis ipsum eget faucibus. Ut cursus eros quis neque lacinia ultrices.

Deja un comentario